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嘉实基金总经理经雷:养老是公募基金的巨大机遇
作者:未知    点击数:3461    更新时间:2019-11-14 19:59:34

陈峰,梁银燕

2019年是中华人民共和国成立70周年,丰收基金也进入了发展的第20个年头。丰收基金作为“老十”之一,见证了公共资金筹集的整个发展过程。

9月23日,中国基金行业协会发布了《公共基金市场数据(2019年8月)》。数据显示,继2019年7月增加近2600亿元后,8月份公共资金总额增加逾1200亿元,达到13.84万亿元,接近14万亿元大关。

嘉实基金总经理井磊告诉华夏时报,公共基金的发展得益于中国经济的快速发展、企业的成长和价值创造,以及居民财富管理需求的蓬勃发展。公共基金一直承担着金融机构的责任,并为社会的繁荣和发展贡献了自己的力量。

从“人”到“逻辑”的转变

嘉实基金成立于1999年,是中国十大基金管理公司之一。嘉实基金也是首家管理规模超过1000亿元人民币的基金公司。自20年前成立以来,嘉实基金已经从单一的基金管理公司转变为集体化、多元化的战略。通过“全牌照”业务,形成了完整的金融服务产业链模式。

截至2019年上半年,wind数据显示,嘉实基金公开发行管理的总规模为4954.5亿元,在135家公司中排名第七。该公司管理的活跃股票型公共基金已达到1000亿元,在过去五年里一直位居行业前三。

谈到嘉实基金的发展战略,井磊认为嘉实基金发展最简单、最坚实的基础是其一贯坚持“为投资者创造回报”的初衷。在这一基石之上,嘉实多发展了两大核心支柱,即积极管理和深入研究。“投资和研究是资产管理行业的核心。面对无效市场,有必要积极管理和进行深入研究,以便为客户获得更好的回报。”

井磊提到,在过去的21年里,公共基金已经发展了一套有效的制度建设,不仅走在中国资本管理行业的前列,而且强调通过积极管理和专业层面的深入研究实现长期投资价值。以嘉实基金为例,行业深入研究的不断迭代,完成了28个一级子行业和112个二级子行业知识库的建立。基于这些知识基础,嘉实多敢于对战略产业和战略目标的研究和投资保持高度信心,并在其投资组合中采取集中头寸和低周转率的策略。

“全天候、多策略”是丰收基金的核心投资研究体系。井磊表示,目前嘉实基金致力于在更高层面系统考虑投资研究方法和投资研究体系。投资研究系统已升级到“全天候、多策略”3.0版,强调从“人”到“逻辑”的转变。资产管理的本质是投资理念的输出,绩效的源泉是投资理念,人是投资理念的载体

资产管理行业的消费行业特征

2018年,作为资本管理的第一年,形成了公开发行、私募、信托、证券经纪、保险和银行子公司的模式。资本管理新规出台后,所有竞争对手都回到了同一起跑线,重新审视资本管理行业。它的特点是什么?

井磊认为,资产管理行业目前正面临着一个新的、更加复杂的宏观环境背景。其中,最值得关注的四个宏观情景是金融科技的强化影响、较低的回报率、全球人口老龄化以及资产管理回归正统的趋势。

“资产管理行业已经呈现出一些趋势特征,其中最明显的是消费行业的资产管理特征。”雷总结道,“产品的制造端将会持续生产,竞争力会越来越强。与此同时,客户变得越来越聪明。”

井磊进一步指出,“从供应方资产管理机构的角度来看,该行业将呈现‘纺锤’结构趋势。”“主轴”结构意味着在全球资产管理行业加速整合的背景下,资产管理机构将在行业两端的公司中拥有更多优势。主轴的两端,一端是标尺优势,即“平台”;另一端是优秀的专业,即“优秀的产品”。为了在行业中取胜,具有规模优势的大型资产管理组织必须进一步发展成为能够满足客户所有要求的平台公司。然而,较小的资产管理组织必须在某个领域非常精确和敏锐,才能拥有更好的生存空间。

“另一方面,从需求方客户的角度来看,投资者已经变得更加专业和理性,因此他们对资产管理的购买需求正在发生一些重大变化。”雷军认为,首先,零售客户应该制度化,他们的需求应该专业化。其次,客户对产品创新、个性化和客户服务体验的要求越来越高。最后,客户对风险有了更深的理解,这将进一步增强对风险管理和投资过程管理的需求。

养老金对公共基金来说是一个很好的机会

谈到基金业的未来发展,井磊认为我国正面临老龄化社会。养老金是整个基金管理的机遇,也是公共基金下一步面临的巨大机遇。“为了推动养老金第三支柱的建设,除了顶层制度设计和借鉴国外可取的经验外,基金公司应该抓住这一机遇,首先是整合和发展更好的资产配置能力,使投资更符合养老金等长期基金的特点和需求。此外,基金行业必须从客户的角度发展更好的“买方代理”销售模式,养老金投资将在“买方代理”模式下得到更好的发展。

2019年9月9日至10日,中国证监会提出“12条待深改”。作为资本市场的重要组成部分,公开发行基金备受关注。其中,“促进公开发行机构大力发展股权基金”、“加强证券基金管理机构的长期绩效导向”、“促进更多中长期基金进入市场”、“促进公开发行基金管理人分类监管”、“促进公开发行基金纳入个人所得税递延商业养老金投资范围”等内容将深刻影响公开发行基金行业生态。

井磊认为,公共基金在促进资本市场价格发现、优化资源配置、支持实体经济发展、维护金融市场稳定和为居民创造财富方面发挥着重要作用。“随着中国经济转型的突破,公共资金如何为新经济的发展铺平道路,如何帮助科技企业筹集资金,如何引导资本市场的长期价值发现,是我们必须考虑的问题。”

“大力发展股票基金,引导长期资本进入市场,是资本市场长期活力的源泉。”雷军表示,研究表明,长期资本比例的持续增加可以降低资本市场的波动性,有助于稳定市场,实现长期资本投资目标。同时,也有利于基金公司充分发挥其专业投资能力,通过价格发现能力优化资源配置,引导长期基金支持实体经济发展。

编者:刘春燕编者:陈锋

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责任编辑:匿名 
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